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國際貨幣基金組織IMF《世界經濟展望》全球增長:分化與不確定

在巨大的政策不確定性下,各國的增長路徑出現分化

2025年和2026年,全球經濟增速預計均為3.3%,低于3.7%的歷史平均水平(2000年至2019年)。2025年的預測值與2024年10月《世界經濟展望》的預測基本持平,這主要是因為美國增速的上調抵消了其他主要經濟體增速的下調。全球的總體通脹率預計將在2025年下降至4.2%,到2026年下降至3.5%。與新興市場和發展中經濟體相比,發達經濟體的總體通脹將更早回歸至目標水平。

基線預測的中期風險偏向下行,而近期前景的特點在于存在分化風險。上行風險可能在短期提振美國本已強勁的經濟增長;而在巨大的政策不確定性下,其他國家的風險偏向下行。政策對當前降通脹過程的擾動,可能會阻礙央行轉向寬松的貨幣政策,從而對財政可持續性和金融穩定產生影響。要管理這些風險,政策需要密切關注以下方面:在通脹和實體經濟活動之間妥善權衡取舍,重建緩沖,以及通過推動結構性改革、加強多邊規則與合作來提升中期增長前景。

2025

20251月《世界經濟展望》更新:全球增長:分化與不確定

2025年1月17日

預計2025年和2026年全球經濟增速均為3.3%,與2024年10月《世界經濟展望》的預測基本持平。其中,美國的預期增速被上調,這抵消了其他地區增速的下調。近期前景的特點在于各國的路徑出現分化,而中期的增長風險偏向下行。通脹壓力的重新抬頭可能阻礙貨幣政策轉向,并對財政可持續性和金融穩定造成影響。政策組合應妥善權衡取舍并重建緩沖。

2024

202410月《世界經濟展望》:政策轉向,威脅上升

2024年10月22日

全球經濟增長預計將保持穩定,但也乏善可陳。盡管如此,在表面之下,一些預測值自2024年4月以來已得到了重要調整。其中,美國的預測值被上調,這抵消了其他發達經濟體(特別是歐洲最大國家)預測值的下調。同樣,在新興市場和發展中經濟體,多種因素導致了中東、中亞以及撒哈拉以南非洲地區的前景被下調,這些因素包括大宗商品(尤其是石油)生產運輸的擾動、沖突與內亂,以及極端的天氣事件。亞洲新興經濟體預測值的上調抵消了上述變化。在這些經濟體,人工智能領域的大量投資推動了半導體和電子產品需求的激增,從而帶動了經濟增長——這一趨勢得到了中國和印度大量公共投資的支持。五年后的全球增速應能達到3.1%,而這與疫情前的平均水平相比表現平平。

全球通脹持續下行,但許多地區的服務業價格通脹仍居高不下,這表明理解行業動態并相應調整貨幣政策十分重要,如第二章所討論的那樣。隨著全球經濟周期性失衡的減弱,近期的政策重點應仔細校準,以確保經濟平穩著陸。與此同時,必須開展結構性改革以提振中期增長前景,同時還應保持對最弱勢群體的支持。第三章討論了提高社會對這些改革接受度的策略——這是它們成功實施的一個關鍵性的先決條件。

20247月《世界經濟展望》更新:全球經濟裹足不前

2024年7月16日

全球經濟增速預計將與2024年4月《世界經濟展望》(WEO)的預測保持一致,在2024年和2025年分別增長3.2%和3.3%。然而,隨著周期性因素減弱以及經濟活動進一步趨向其潛在水平,今年年初各種不同的經濟勢頭在一定程度上收窄了各經濟體的產出差異。服務業價格通脹正阻礙降通脹取得進展,這使得貨幣政策回歸常態的過程更加復雜。因此,在貿易緊張局勢升級和政策不確定性加大的背景下,通脹的上行風險有所增加,導致利率可能在甚至更長的時間維持在更高水平。為管理這些風險并保持增長,各方應謹慎安排政策組合的順序,以實現價格穩定并補充業已減少的緩沖。

20244月《世界經濟展望》:平穩但緩慢:分化中的韌性

2024年4月16日

最新一期《世界經濟展望》報告指出,在2022-2023年全球抗擊通脹期間,盡管各國央行大幅加息以恢復價格穩定,但經濟活動仍表現出驚人的韌性。與去年相比,全球前景面臨的風險目前大致均衡。貨幣政策應確保通脹平穩回落,同時需要重新關注財政整頓,以重建預算回旋空間并確保債務可持續性。在政策空間有限的情況下,實施結構性改革對于重振中期增長前景至關重要。

20241月《世界經濟展望》更新:通脹放緩和增長平穩開拓通往軟著陸的道路

2024年1月30日

2024年全球增速預計為3.1%,2025年將升至3.2%。央行為抗擊通脹而加息,高債務環境下財政支持的退出,這些都對經濟活動造成拖累。在供給側問題緩解和緊縮性貨幣政策的影響下,多數地區的通脹下降速度快于預期。2024年全球總體通脹率預計將降至5.8%,2025年為4.4%,2025年的預測值有所下調。

2023

202310月《世界經濟展望》

2023年10月10日

最新一期《世界經濟展望》表明,政策收緊已開始使經濟活動降溫,但核心通脹正變得更加持久。隨著銀行業壓力有所消退,風險已更趨平衡,但仍偏向下行。

《世界經濟展望》更新20237月:短期韌性與持久挑戰

2023年7月25日

全球經濟增速預計將從2022年3.5%的估計值下降至2023年和2024年的3.0%。各國央行為抗擊通脹采取的加息政策繼續對經濟活動造成拖累。預計全球總體通脹將從2022年的8.7%下降至2023年的6.8%和2024年的5.2%。預計基礎(核心)通脹將逐漸下降,而2024年通脹預測值已被上調。

20234月《世界經濟展望》

2023年4月10日

供應鏈擾動和地緣政治緊張加劇,使地緣經濟割裂的風險以及潛在成本收益成為了各方政策討論的一個核心議題。第四章研究了這種割裂會如何重塑外國直接投資(FDI)的地理格局,以及FDI割裂會對全球經濟產生何種影響。FDI流動正日益向地緣政治上結盟的國家集中——這對于戰略性部門的FDI尤其如此。一些新興市場和發展中經濟體極易受到FDI轉移的影響,因為它們十分依賴來自地緣政治疏遠的國家的FDI。從長期來看,地緣政治集團出現所帶來的FDI投資割裂,可能造成巨大的產出損失,這對新興市場和發展中經濟體而言尤其如此。為了減少FDI割裂給全球各國普遍造成的巨大經濟損失,就維護全球一體化開展多邊努力是最佳途徑。

通脹在低增長環境中見頂

2023年1月30日

2022年的全球增長率估計約為3.4%,2023年預計將降至2.9%,2024年升至3.1%。2023年的預測值比2022年10月《世界經濟展望》(WEO)的預測高0.2個百分點,但低于3.8%的歷史平均水平(2000-2019年)。各國央行為抗擊通脹采取的加息政策以及俄羅斯在烏克蘭的戰爭繼續對經濟活動造成拖累。新冠疫情在中國的快速蔓延抑制了2022年的增長,但最近的重新開放為快于預期的復蘇鋪平了道路。全球通脹率預計將從2022年的8.8%降至2023年的6.6%和2024年的4.3%,但仍高于疫情之前(2017-2019年)約3.5%的水平。

2022

202210月《世界經濟展望》:應對生活成本危機

2022年10月11日

全球經濟活動普遍放緩且比預期更為嚴重,通脹處于幾十年來的最高水平。各國面臨著生活成本危機,多數地區的金融環境不斷收緊,俄羅斯入侵烏克蘭,新冠疫情持續不退——這些都對經濟前景造成了嚴重影響。全球經濟增長率預計將從2021年的6.0%下降至2022年的3.2%和2023年的2.7%。如果不包括全球金融危機和新冠疫情最嚴重階段,那么這將是2001年以來最為疲弱的增長表現。

2022

《世界經濟展望》20227月更新:前景趨于暗淡,不確定性上升

2022年7月26日

全球經濟在2021 年初步復蘇,但2022 年形勢愈發暗淡,相關風險開始顯現。受中國和俄 羅斯經濟下行影響,二季度全球產出有所收縮;同時,美國消費者支出也不及預期。世界 經濟已因疫情而被削弱,后又遭受了數次沖擊:全球通脹超出預期(尤其是美國和歐洲主 要經濟體)引發融資環境收緊;受新冠疫情和防疫措施影響,中國經濟放緩超過預期;此 外,烏克蘭戰爭也帶來了更多的負面溢出影響。

20224月《世界經濟展望》:戰爭拖累經濟復蘇

2022年4月12日

全球經濟增速預計將從2021年6.1%的估計值下降至2022年和2023年的3.6%。2022年和2023年的經濟增速預測值分別較1月預測值下調了0.8和0.2個百分點。

20221月《世界經濟展望》更新:感染病例增加,復蘇進程受阻,通貨膨脹上升

2022年1月25日

2022年初,全球經濟狀況弱于預期。隨著新的奧密克戎變異毒株持續擴散,各國重新采取措施限制人員流動。在能源價格上漲和供給擾動的影響下,通脹有所上升,其上升幅度和波及范圍均超出預期,在美國以及許多新興市場和發展中經濟體尤其如此。中國的房地產部門目前正在收縮,私人消費的恢復慢于預期,這些因素也影響了經濟增長的前景。

全球經濟增速預計將從2021年的5.9%下降至2022年的4.4%。相比2021年10月的《世界經濟展望》,我們將2022年的增速預測值下調了0.5個百分點,主要是因為最大兩個經濟體的增速預測有所下調。

2021

202110月《世界經濟展望》

2021年3月18日

新冠疫情卷土重來,但全球經濟仍在持續復蘇。新冠疫情造成的“斷層”似乎將持續更長時間,這是因為各國短期經濟走勢的分化將對中期經濟表現產生持久影響。這種差距主要是由各國疫苗獲取能力和早期政策支持力度不同造成的。德爾塔病毒正迅速傳播,新變種病毒也可能出現,這給疫情的持續時間帶來了更多不確定性。各國開展政策選擇的難度加大,且涉及多方面的挑戰,包括就業增長疲軟、通貨膨脹上升、糧食安全問題、人力資本積累倒退、氣候變化等,而當局的政策余地則較為有限。

《世界經濟展望》20217月更新:全球復蘇的斷層擴大

2021年3月18日

自2021年4月《世界經濟展望》預測發布以來,各國的經濟前景出現了進一步的分化。疫苗獲取能力已成為世界經濟的主要斷層。沿著這條斷層,全球復蘇形成了兩組陣營:一組是有望在今年晚些時候進一步恢復正常經濟活動的國家(幾乎都是發達經濟體),另一組是仍面臨感染病例再度激增、死亡人數不斷上升的國家。然而,只要病毒還在世界上某個地方擴散,目前感染病例很少的國家也不能保證可以平穩實現復蘇。

《世界經濟展望》,20214

2021年3月18日

《世界經濟展望》更新,20211月:政策支持與疫苗預計將提振經濟活動

2021年1月25日

2020

《世界經濟展望》202010

2020年10月12日

《世界經濟展望》更新:前所未有的危機,不確定的復蘇

2020年6月24日

2020 年全球增長率預計為–4.9%,比 2020 年 4 月《世界經濟展望》的預測低 1.9 個百分點。新型冠狀病毒(COVID-19)疫情對 2020 年上半年經濟活動的負面影響比 預期的更為嚴重,預計復蘇將比之前預測的更為緩慢。2021 年全球增長率預計為 5.4%。 總體而言,這將使 2021 年 GDP 比 2020 年 1 月 COVID-19 疫情之前的預測低 6.5 個百 分點。低收入家庭受到的負面影響尤其嚴重,損害了 20 世紀 90 年代以來在減少極度 貧困方面取得的顯著進展。

2020 4 月《世界經濟展望》

2020年4月13日

2020

《世界經濟展望》 20201月:初步企穩,復蘇乏力?

2020年1月20日

全球經濟增速預計將從2019年估計的2.9%上升至2020年的3.3%和2021年的3.4%——與去年10月《世界經濟展望》預測相比,2019年和2020年均下調了0.1個百分點,2021年下調了0.2個百分點。下調主要反映了幾個新興市場經濟體的經濟活動出現意外的負面變化(特別是印度),由此引發了對未來兩年增長前景的重新評估。對于一些國家,這一重新評估還反映了社會動蕩加劇的影響。

2019

世界經濟展望201910

2019年10月8日

世界經濟展望20197月更新: 全球經濟增長依舊疲軟

2019年7月19日

20194月《世界經濟展望》:增長減緩,復蘇不穩

2019年4月8日

《世界經濟展望》20191月更新:全球擴張減弱

2019年1月21日

2018

201810月《世界經濟展望》

2018年10月5日

《世界經濟展望》 20187

2018年7月13日

20184月《世界經濟展望》

2018年4月13日

世界經濟展望20181月最新預測

2018年1月19日

2017

201710月《世界經濟展望》更新

2017年9月27日

2017

經濟復蘇趨于穩定

2017年7月19日

20174IMF《世界經濟展望》報告全文: 增長勢頭加強?

2017年7月13日

《世界經濟展望》最新預測,20171月:轉變中的全球經濟形勢;2017116

2017年1月17日

2016

世界經濟展望, 需求不振: 表現和應對之策, 201610

2016年12月21日

20167月《世界經濟展望》最新預測,英國公投后的不確定性

2016年7月19日

IMF世界經濟展望20164; 經濟在太長時間里增長太慢

2016年7月1日

20161月《世界經濟展望》最新預測,需求疲軟,前景減弱

2016年1月17日

2015

IMF世界經濟展望: 大宗商品價格下跌環境下的調整; 201510

2015年10月6日

不均衡的增長 : 短期和長期因素 -- 世界經濟展望 -- 20154

2015年7月9日

20157月《世界經濟展望》更新, 新興市場的經濟增長放緩,發達經濟體的增長逐步好轉, 201579

2015年7月9日

2015

世界經濟展望最新預測:縱橫交錯,逆流而上, 2015120

2015年1月28日

2014

20144月《世界經濟展望》

2014年10月7日

國際貨幣基金組織(IMF)世界經濟展望關鍵預測更新, 2014724日, 全球經濟繼續經歷不均衡復蘇

2014年7月24日

20144月《世界經濟展望》序言及概要

2014年4月8日

20141月《世界經濟展望》更新: 漲潮了嗎?2014 1 21

2014年1月21日

2013

201310月期《世界經濟展望》: 轉型與緊張

2013年12月3日

20137月《世界經濟展望》更新: 困難加劇, 2013 7 9

2013年7月9日

20134月期《世界經濟展望》: 希望、現實、風險

2013年7月1日

20131月《世界經濟展望》更新: 2013 年全球經濟增長將緩慢回升, 2013 1 23

2013年1月23日

2012

201210月期《世界經濟展望》序言, 概要, 2012109

2012年10月8日

2012

《世界經濟展望》最新預測,20127——新的挫折,需要進一步采取政策行動

2012年7月16日

20124月期《世界經濟展望》序言, 概要, 2012417

2012年4月17日

世界經濟展望最新預測 20121——全球復蘇停滯,下行風險加劇

2012年1月24日

2011

20099月期《世界經濟展望》前言, 概要, 2009920

2011年9月19日

世界經濟展望最新預測,20116——全球增長略微放慢,風險正在增加

2011年6月17日

20114月《世界經濟展望》前言, 概要

2011年4月11日

2011 1 月《世界經濟展望更新》: 全球復蘇繼續向前推進,但仍不均衡

2011年2月1日

2010

世界經濟展望最新預測,20107——在不損害復蘇的同時重建信心

2010年7月7日

20101月《世界經濟展望》更新: 政策驅動的、多重速度的復蘇

2010年1月29日

2009

世界經濟展望最新預測: 收縮力量在減退,但今后的復蘇將是疲弱的; 200978

2009年7月8日

2009

2009 4 月期《世界經濟展望》和《全球金融穩定報告》聯合序言

2009年4月21日

《世界經濟展望最新預測》 - 全球經濟衰退帶來政策挑戰 - 20091

2009年1月28日

2008

《世界經濟展望最新預測》 - 迅速弱化的前景要求新的政策刺激

2008年11月6日

200810月《世界經濟展望》- 金融壓力、經濟下滑和恢復

2008年10月13日

20084月《世界經濟展望》- 住房部門和經濟周期

2008年10月2日

《世界經濟展望最新預測》 - 全球經濟減緩及通貨膨脹攀升

2008年7月17日

2007 10 月《世界經濟展望》- 全球化與不平等

2008年3月13日

《世界經濟展望最新預測》 - 增長前景因金融動蕩變得黯淡

2008年1月29日

2007

世界經濟展望 - 全球經濟中的溢出效應與經濟周期

2007年9月5日

世界經濟展望最新預測 - 全球經濟繼續強勁增長

2007年9月5日

2006

世界經濟展望 - 金融體系與經濟周期

2006年9月5日

世界經濟展望 - 全球化和通貨膨脹

2006年4月5日

2005

World Economic Outlook, September 2005 -- In Chinese

2005年9月13日

World Economic Outlook, April 2005 -- In Chinese

2005年4月13日




 
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