推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案

近年來(lái)，我國(guó)公募基金行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略、促進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定、滿足居民財(cái)富管理需求等方面發(fā)揮了積極作用，但也暴露出經(jīng)營(yíng)理念有偏差、功能發(fā)揮不充分、發(fā)展結(jié)構(gòu)不均衡、投資者獲得感不強(qiáng)等問(wèn)題。為推動(dòng)行業(yè)加快實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，制定本方案。

一、總體要求

以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央金融工作會(huì)議、2024年9月26日中央政治局會(huì)議以及新“國(guó)九條”關(guān)于“穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革、推動(dòng)證券基金機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展、支持中長(zhǎng)期資金入市”的決策部署，主要體現(xiàn)以下基本原則：堅(jiān)持黨對(duì)金融工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)定不移走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，建設(shè)符合中國(guó)式現(xiàn)代化本質(zhì)要求的公募基金行業(yè)；堅(jiān)持以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，校正行業(yè)發(fā)展定位，實(shí)現(xiàn)功能性和盈利性的有機(jī)統(tǒng)一；堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向，切實(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，推出一系列投資者可感可及的政策舉措，解決行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管制度機(jī)制方面存在的突出問(wèn)題；堅(jiān)持以投資者為本，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念，并貫穿于公司治理、產(chǎn)品發(fā)行、投資運(yùn)作、考核機(jī)制等基金運(yùn)營(yíng)管理全鏈條、各環(huán)節(jié)，恪守“受人之托、忠人之事”的信義義務(wù)，實(shí)現(xiàn)從重規(guī)模向重投資者回報(bào)轉(zhuǎn)型；堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，借鑒國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)，探索建立符合我國(guó)國(guó)情、市情的行業(yè)發(fā)展新模式，力爭(zhēng)用三年左右時(shí)間，扎實(shí)推動(dòng)各項(xiàng)政策舉措落地見(jiàn)效，形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點(diǎn)”。

二、優(yōu)化基金運(yùn)營(yíng)模式，建立健全基金公司收入報(bào)酬與投資者回報(bào)綁定機(jī)制

1.建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制。對(duì)新設(shè)立的主動(dòng)管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式，對(duì)符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)確定具體適用管理費(fèi)率水平。如持有期間產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用基準(zhǔn)檔費(fèi)率；明顯低于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用低檔費(fèi)率；顯著超越同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用升檔費(fèi)率。在未來(lái)一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動(dòng)管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時(shí)開(kāi)展評(píng)估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開(kāi)。

2.強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用。制定公募基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)監(jiān)管指引，明確基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的設(shè)定、修改、披露、持續(xù)評(píng)估及糾偏機(jī)制，對(duì)基金公司選用業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的行為實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，切實(shí)發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績(jī)、約束投資行為的作用。

3.加強(qiáng)透明度建設(shè)。修訂主動(dòng)管理權(quán)益類基金信息披露模板，強(qiáng)化基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)及管理費(fèi)分檔收取的信息揭示，綜合展示產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比、投資者盈虧情況、換手率、產(chǎn)品綜合費(fèi)率水平、管理人實(shí)際收取管理費(fèi)等信息，提升信息披露的可讀性、簡(jiǎn)明度和針對(duì)性。

4.穩(wěn)步降低基金投資者成本。出臺(tái)《公募基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，合理調(diào)降公募基金的認(rèn)申購(gòu)費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)。引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)適時(shí)下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金、貨幣市場(chǎng)基金的管理費(fèi)率與托管費(fèi)率。推動(dòng)降低基金登記結(jié)算、指數(shù)授權(quán)使用、信息披露、審計(jì)及法律服務(wù)等相關(guān)固定費(fèi)用。

三、完善行業(yè)考核評(píng)價(jià)制度，全面強(qiáng)化長(zhǎng)周期考核與激勵(lì)約束機(jī)制

5.改革基金公司績(jī)效考核機(jī)制。出臺(tái)基金公司績(jī)效考核管理規(guī)定，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)的考核權(quán)重。基金投資收益指標(biāo)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)和投資者盈虧情況，前者包括基金凈值增長(zhǎng)率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比等指標(biāo)，后者包括基金利潤(rùn)率、盈利投資者占比等指標(biāo)。基金公司股東和董事會(huì)對(duì)公司高管的考核，基金投資收益指標(biāo)權(quán)重不低于50%；對(duì)基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重不低于80%。對(duì)基金投資收益全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核機(jī)制，其中三年以上中長(zhǎng)期收益考核權(quán)重不低于80%。

6.強(qiáng)化監(jiān)管分類評(píng)價(jià)的引導(dǎo)作用。將投資者盈虧及占比、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比、權(quán)益類基金占比、投研能力評(píng)價(jià)情況等納入基金公司評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。將三年以上中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、自購(gòu)旗下權(quán)益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權(quán)益投資增長(zhǎng)規(guī)模等指標(biāo)的加分幅度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升50%。前述指標(biāo)占“服務(wù)投資者能力”的評(píng)分權(quán)重合計(jì)不低于80%。

7.重塑行業(yè)評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)業(yè)態(tài)。修訂《公募基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》及相關(guān)自律規(guī)則，構(gòu)建以五年以上長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)?yōu)楹诵牡脑u(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)體系，優(yōu)化基金評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)指標(biāo)，提高投資者盈虧、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比情況的指標(biāo)權(quán)重，杜絕以短期業(yè)績(jī)排名為導(dǎo)向的不合理評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)活動(dòng)。強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法力度，提高評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)的專業(yè)性與獨(dú)立性，推動(dòng)不適格評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)出清，打擊非持牌機(jī)構(gòu)違規(guī)開(kāi)展評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)活動(dòng)。

8.督促行業(yè)加大薪酬管理力度。完善證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)薪酬管理制度，督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機(jī)制。強(qiáng)化基金公司、高管與基金經(jīng)理的強(qiáng)制跟投比例與鎖定期要求。嚴(yán)格落實(shí)基金公司高管和關(guān)鍵崗位人員績(jī)效薪酬延期支付制度，對(duì)于嚴(yán)重違法違規(guī)的責(zé)任人員薪酬依法予以追索扣回。對(duì)三年以上產(chǎn)品業(yè)績(jī)低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)的基金經(jīng)理，要求其績(jī)效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降；對(duì)三年以上產(chǎn)品業(yè)績(jī)顯著超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，可以合理適度提高其績(jī)效薪酬。

四、大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比，促進(jìn)行業(yè)功能發(fā)揮

9.加強(qiáng)監(jiān)管引導(dǎo)與制度供給。在基金公司監(jiān)管分類評(píng)價(jià)中，顯著提升權(quán)益類基金相關(guān)指標(biāo)權(quán)重，突出權(quán)益類基金發(fā)展導(dǎo)向，依法強(qiáng)化分類評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用。制定公募基金參與金融衍生品投資指引，更好滿足公募基金加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、穩(wěn)定投資行為、豐富投資策略等需求。

10.推動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。積極支持主動(dòng)管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績(jī)掛鉤、投資者回報(bào)綁定、鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有的浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品。大力發(fā)展各類場(chǎng)內(nèi)外指數(shù)基金，持續(xù)豐富符合國(guó)家戰(zhàn)略和發(fā)展導(dǎo)向的主題投資股票指數(shù)基金。研究創(chuàng)設(shè)專門參與互換便利操作的場(chǎng)外寬基指數(shù)基金試點(diǎn)產(chǎn)品。

11.優(yōu)化權(quán)益類基金注冊(cè)安排。實(shí)施股票交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（英文簡(jiǎn)稱ETF）快速注冊(cè)機(jī)制，原則上自受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)。對(duì)主動(dòng)管理權(quán)益類基金和場(chǎng)外成熟寬基股票指數(shù)基金，原則上自受理之日起10個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)。對(duì)明確約定最低持股比例要求的混合型基金、債券型基金，原則上自受理之日起15個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)。

12.建立基金銷售機(jī)構(gòu)分類評(píng)價(jià)機(jī)制。將權(quán)益類基金保有規(guī)模及占比、首發(fā)產(chǎn)品保有規(guī)模及占比、投資者盈虧與持有期限、定投業(yè)務(wù)規(guī)模等納入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。對(duì)分類評(píng)價(jià)結(jié)果靠前的基金銷售機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)品準(zhǔn)入、牌照申請(qǐng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面依法優(yōu)先考慮。督促基金銷售機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制，加大對(duì)保有投資者盈虧情況的考核權(quán)重。

五、促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)

13.完善基金公司治理。修訂《證券投資基金管理公司治理準(zhǔn)則》，充分發(fā)揮國(guó)有大股東在公司治理架構(gòu)中的功能，推動(dòng)董事會(huì)、管理層履職盡責(zé)。改革優(yōu)化基金公司獨(dú)立董事選聘機(jī)制，提升履職專業(yè)性與獨(dú)立性，更好發(fā)揮監(jiān)督作用。防范大股東不當(dāng)干預(yù)與內(nèi)部人控制。

14.強(qiáng)化核心投研能力建設(shè)。建立基金公司投研能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司持續(xù)強(qiáng)化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺(tái)式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制管理模式，做大做強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)。鼓勵(lì)基金公司加大對(duì)人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的研究應(yīng)用，支持符合條件的基金公司設(shè)立科技及運(yùn)營(yíng)服務(wù)子公司。支持基金公司依法實(shí)施員工持股等長(zhǎng)效激勵(lì)措施，提升核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。

15.提升服務(wù)投資者水平。積極推動(dòng)基金公司著力提高對(duì)各類中長(zhǎng)期資金的服務(wù)能力，研究創(chuàng)設(shè)更加適配個(gè)人養(yǎng)老金投資的基金產(chǎn)品。啟動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)正式運(yùn)行，為機(jī)構(gòu)投資者投資公募基金提供集中式、標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化的“一站式”數(shù)據(jù)信息交互服務(wù)。出臺(tái)《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，促進(jìn)基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。

16.支持各類基金產(chǎn)品協(xié)調(diào)發(fā)展。修訂《公募基金運(yùn)作管理辦法》，完善優(yōu)化公募基金成立標(biāo)準(zhǔn)、存續(xù)條件及退出機(jī)制，進(jìn)一步細(xì)化產(chǎn)品分類標(biāo)準(zhǔn)，有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，提升公募基金運(yùn)作靈活度。加大含權(quán)中低波動(dòng)型產(chǎn)品、資產(chǎn)配置型產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度，修訂完善基金中基金（英文簡(jiǎn)稱FOF）、養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品規(guī)則，適配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者需求，促進(jìn)權(quán)益投資、固定收益投資協(xié)調(diào)發(fā)展。

17.優(yōu)化行業(yè)發(fā)展格局。支持優(yōu)質(zhì)頭部基金公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，促進(jìn)資產(chǎn)管理和綜合財(cái)富管理能力雙提升。制定中小基金公司高質(zhì)量發(fā)展示范方案，支持特色化經(jīng)營(yíng)、差異化發(fā)展。出臺(tái)《公募基金運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法》，推動(dòng)降低信息技術(shù)系統(tǒng)租賃與使用費(fèi)，助力行業(yè)機(jī)構(gòu)降本增效。支持基金公司市場(chǎng)化并購(gòu)重組，推動(dòng)嚴(yán)重違規(guī)機(jī)構(gòu)依法出清。

18.夯實(shí)行業(yè)文化根基。建立健全行業(yè)文化建設(shè)工作評(píng)估評(píng)價(jià)體系，定期開(kāi)展評(píng)估反饋，加大對(duì)正面典型的宣傳推廣。完善從業(yè)人員執(zhí)業(yè)操守自律準(zhǔn)則，更好發(fā)揮行業(yè)自律監(jiān)督作用。定期開(kāi)展廉潔從業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查，強(qiáng)化行業(yè)政商“旋轉(zhuǎn)門”綜合治理，大力弘揚(yáng)和踐行“五要五不”的中國(guó)特色金融文化。

六、守牢風(fēng)險(xiǎn)底線，提升行業(yè)發(fā)展內(nèi)在穩(wěn)定性

19.完善行業(yè)多層次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。出臺(tái)公募基金參與互換便利業(yè)務(wù)操作指引，明確公募基金通過(guò)互換便利業(yè)務(wù)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)規(guī)范。修訂《公募基金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金監(jiān)督管理辦法》，優(yōu)化行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金管理制度，根據(jù)基金公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果與風(fēng)險(xiǎn)狀況合理設(shè)定計(jì)提比例并動(dòng)態(tài)調(diào)整，研究拓寬風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金投資范圍和使用用途。

20.強(qiáng)化對(duì)基金長(zhǎng)期投資行為的引導(dǎo)。建立常態(tài)化逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)品注冊(cè)節(jié)奏與進(jìn)度。強(qiáng)化主題基金注冊(cè)監(jiān)管，出臺(tái)主題基金投資風(fēng)格監(jiān)督自律規(guī)則，加強(qiáng)對(duì)基金投資交易的監(jiān)測(cè)分析與跟蹤檢驗(yàn)。督導(dǎo)基金公司完善新股定價(jià)決策機(jī)制，促進(jìn)合理審慎報(bào)價(jià)。合理約束單個(gè)基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模，加強(qiáng)對(duì)管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理持股集中度的監(jiān)測(cè)力度與風(fēng)險(xiǎn)提示。出臺(tái)公募基金參與上市公司治理規(guī)則，助力提升上市公司質(zhì)量。

21.持續(xù)提升行業(yè)合規(guī)水平。修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理工作指引》，提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離要求。加強(qiáng)對(duì)基金公司對(duì)外提供投資顧問(wèn)服務(wù)的監(jiān)管。持續(xù)穩(wěn)妥做好類通道業(yè)務(wù)清理。從嚴(yán)從重查處泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當(dāng)利益等違規(guī)行為。督促基金公司強(qiáng)化內(nèi)部管理，加大追責(zé)問(wèn)責(zé)力度。

22.提高行業(yè)聲譽(yù)管理、預(yù)期引導(dǎo)能力。督促基金公司完善聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，強(qiáng)化輿情監(jiān)測(cè)應(yīng)對(duì)，對(duì)不實(shí)信息、敏感輿情快速回應(yīng)。堅(jiān)決落實(shí)黨中央決策部署，唱響經(jīng)濟(jì)光明論，做好宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)民生及資本市場(chǎng)領(lǐng)域政策解讀和輿論引導(dǎo)，充分發(fā)揮行業(yè)引導(dǎo)和塑造預(yù)期的積極作用。支持基金公司積極維權(quán)，用好法律、行政監(jiān)管等手段，共同打擊編造傳播虛假信息、敲詐勒索等行為。

七、強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，將“長(zhǎng)牙帶刺”落到實(shí)處

23.進(jìn)一步加大法制供給。推動(dòng)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》修訂，加強(qiáng)基金公司股東股權(quán)、公司治理、基金運(yùn)作、人員管理、市場(chǎng)退出等重點(diǎn)領(lǐng)域制度供給，豐富監(jiān)管執(zhí)法手段，大幅提高違法違規(guī)成本。推動(dòng)加強(qiáng)行政執(zhí)法與刑事司法銜接，從嚴(yán)打擊利用未公開(kāi)信息交易、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等嚴(yán)重違法犯罪行為。

24.嚴(yán)格行業(yè)機(jī)構(gòu)股權(quán)及高管準(zhǔn)入要求。嚴(yán)把基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入關(guān)，加強(qiáng)股東資質(zhì)審核，持續(xù)強(qiáng)化對(duì)入股主體股權(quán)結(jié)構(gòu)、出資來(lái)源的穿透核查，嚴(yán)厲打擊股權(quán)代持、私下轉(zhuǎn)讓股權(quán)、以非自有資金入股等違規(guī)行為。抓緊出臺(tái)《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》，提高托管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻。完善基金公司高管任職管理制度，提高履職要求，將違法違規(guī)的高管依法納入誠(chéng)信檔案，適用相關(guān)禁業(yè)要求。

25.強(qiáng)化法規(guī)制度執(zhí)行。建立行業(yè)最佳實(shí)踐分享機(jī)制，加大執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)、典型案例公示力度。加大跨轄區(qū)交叉檢查力度，強(qiáng)化技術(shù)手段運(yùn)用，提升問(wèn)題發(fā)現(xiàn)能力。堅(jiān)持打重打大，統(tǒng)籌采取行政處罰、行政監(jiān)管措施和自律措施，做到嚴(yán)而有序、嚴(yán)而有效。穩(wěn)步公開(kāi)對(duì)基金公司及從業(yè)人員采取行政監(jiān)管措施情況。建立嚴(yán)重違法違規(guī)行為通報(bào)警示教育機(jī)制。