7月31日，中指研究院發布的《2025年1—7月中國房地產企業銷售業績排行榜》顯示，2025年前7個月，TOP100房企（以全口徑銷售額排名，下同）累計實現銷售總額20730.1億元，同比下降13.3%。單月來看，7月份銷售額同比降幅達18.2%。
榜單顯示，今年前7個月，保利發展控股集團股份有限公司（以下簡稱“保利發展”）以1632億元的銷售額穩居榜首，綠城中國控股有限公司（以下簡稱“綠城中國”）、中海企業發展集團有限公司（以下簡稱“中海地產”）緊隨其后，分別實現銷售額1368億元、1319.5億元。
在銷售面積方面，保利發展、綠城中國和萬科企業股份有限公司（以下簡稱“萬科”）分列前三，分別達到802.2萬平方米、629.0萬平方米和627.9萬平方米。
通過銷售面積與銷售額的對比，不難發現部分企業正在主動聚焦高端項目，帶動整體單價上移。例如，綠城中國前7個月銷售面積629萬平方米、金額1368億元，平均單價超過2萬元/平方米，中海地產、華潤置地有限公司的平均單價也在2萬元至3萬元/平方米之間。
“頭部房企通過精準拿地，加速布局改善需求市場，有望形成較好的利潤空間。”上海易居房地產研究院副院長嚴躍進對《證券日報》記者表示：“單價高的項目不僅代表市場認可，也反映出企業產品力和所拿地塊地段資源的優勢。”
從各陣營表現來看，今年前7個月，有部分中小房企實現逆勢突破。其中，TOP10房企銷售額均值為1010.3億元，較上年下降13.6%；TOP11至TOP30區間房企銷售額均值為256.3億元，較上年下降15.2%；TOP31至TOP50區間房企銷售額均值為125.2億元，較上年下降7.8%，降幅最小；TOP51至TOP100區間房企銷售額均值為60.0億元，同比下降13.5%。
從陣營結構來看，今年前7個月銷售額超千億元的房企有5家，銷售額超過百億元企業共有49家，中國金茂控股集團有限公司、杭州濱江房產集團股份有限公司等房企銷售表現較為強勁。
中指研究院企業研究總監劉水對《證券日報》記者表示，短期來看，房地產市場仍處于波動調整過程中，城市分化行情仍將延續，“好城市+好房子”具備結構性機會。
“隨著近期多地樓市新政的推出，以及‘因城施策’政策工具持續豐富，房地產市場有望保持韌性。”嚴躍進表示，“對于房企而言，下半年將是比拼產品力與運營效率的關鍵時期，聚焦核心城市與優質項目，有望在‘金九銀十’中搶占先機。”
特別聲明：房地產企業銷售數據統計是以2025年1月1日-7月31日期間銷售的商品房為統計口徑，主要依據在各地的銷售監測數據，并參考當期總體經營情況和推盤去化情況進行分析統計；對于少數沒有在監測范圍內的城市或項目，由企業提供相關證明文件，經課題組對數據進行嚴格審核，也納入統計范圍。本報告僅供參考，課題組不對使用報告及其內容所引發的任何直接或間接損失承擔責任。
特別聲明：房地產企業權益銷售數據統計是以2025年1月1日-7月31日期間按股權比例銷售的商品房為統計口徑，主要依據在各地的銷售監測數據，并參考當期總體經營情況和推盤去化情況進行分析統計；對于少數沒有在監測范圍內的城市或項目，由企業提供相關證明文件，經課題組對數據進行嚴格審核，也納入統計范圍。本報告僅供參考，課題組不對使用報告及其內容所引發的任何直接或間接損失承擔責任。
當月要點：
1、業績：TOP100房企銷售額1-7月同比下降13.3%，降幅較1-6月略有擴大
2、上市房企中期業績預告： 結算毛利率偏低和減值損失，部分上市房企業績預虧
3、展望：7.30政治局會議強調高質量開展城市更新，房地產市場仍處于波動調整中
榜單解讀
1、業績：TOP100房企銷售額1-7月同比下降13.3%，降幅較1-6月略有擴大
2025年1-7月，TOP100房企銷售總額為20730.1億元，同比下降13.3%，降幅較1-6月擴大1.5個百分點。7月單月，TOP100房企銷售額同比下降18.2%，建發、中國金茂、濱江集團、中建壹品等房企銷售表現較為強勁。TOP100房企權益銷售額為14522.5億元，權益銷售面積為7451.8萬平方米。
圖：2022年1月-2025年1-7月TOP100房企累計銷售額均值及增速情況
數據來源：
企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/
圖：2021年1月-2025年7月TOP100房企單月銷售額情況（單位：億元）
數據來源：
企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/
注：文中分析所用銷售額，如無特別說明，均指全口徑銷售額。
2025年1-7月，各陣營房企銷售額均有下降。其中，TOP10房企銷售額均值為1010.3億元，較上年下降13.6%；TOP11-30房企銷售額均值為256.3億元，較上年下降15.2%；TOP31-50房企銷售均值為125.2億元，較上年下降7.8%；TOP51-100房企銷售額均值為60.0億元，同比下降13.5%。
圖：2025年1-7月各陣營銷售額增長情況
數據來源：
企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/
陣營數量：百億以上銷售額企業49家
圖：2022年至2025年各年1-7月千億、百億房企數量
數據來源：
企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/
2025年1-7月，多個陣營企業數量均有變化。具體來看，1000億以上陣營5家，較去年同期減少1家，銷售額均值為1320.1億元。第二陣營（500-1000億）以上陣營6家，與上年持平，銷售額均值674.1億元。第三陣營（300-500億）企業4家，較去年同期減少1家，銷售額均值371.8億元。第四陣營（100-300億以下）企業34家，與上年持平，銷售額均值161.8億元。
表：2025年1-7月TOP100房企各陣營數量及銷售額均值情況
數據來源：
企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/
上市房企中期業績預告： 結算毛利率偏低和減值損失，部分上市房企業績預虧
62家滬深房企發布業績預告，39家首虧或續虧。截至7月30日，滬深上市房企中約62家發布2025年半年度業績預告，其中11家首虧，28家續虧，6家預減，僅有17家房企為預增和扭虧，上市房企業績預期不佳。根據滬深上市公司業績預告，2025年半年度業績出現虧損的主要原因包括：（一）房地產開發項目結算規模顯著下降，因受到銷售策略及售價、項目拿地成本、開發周期、產品定位等因素影響，毛利率仍處低位。（二）結合行業、市場和經營環境變化，考慮到業務風險敞口升高，新增計提了資產減值。（三）部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值。（四）有息負債利息費用化金額增加。（五）出險房企則可能存在計提各項逾期利息、罰息、違約金及延遲履行金；子公司因無力清償到期債務，抵押資產被債權人申請折價拍賣或被債權人申請進入破產清算或破產重整產生損失。
圖：上市房企2025年中期業績預告類型分布
數據來源：中指研究院綜合整理
企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/
展望：7.30政治局會議強調高質量開展城市更新，房地產市場仍處于波動調整中
政策方面，7月30日，召開，本次會議高度肯定了今年以來宏觀經濟取得的成效，為市場釋放信心，同時強調宏觀政策將適時加力，并指出“保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性”，未來隨著宏觀經濟以及房地產市場運行形勢的變化，預計更多政策仍有加力空間，推動房地產市場止跌回穩仍是政策目標，短期或更多聚焦在已出臺政策的有效落實；與此同時，城市更新已經成為當下推動城市高質量發展的重點內容，也是房地產領域的聚焦點，未來各項配套政策有望加速落地。另外，“積極穩妥化解地方政府債務風險”也是會議重點提及的內容，各項舉措落實有望釋放地方政府落地房地產政策的靈活性，提升政策效果。從市場表現來看，7月重點城市成交略顯乏力，二手房仍延續“以價換量”態勢。短期來看，房地產市場仍處于波動調整過程中，城市分化行情仍將延續，“好城市+好房子”具備結構性機會。
